在解决债务负担方面欧洲各国政府面临着欧洲央行利率上

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升导致的利息成本上升的额外挑战。尽管通胀前景似乎不利，但欧洲央行已表示今年没有降息计划。从这个角度来看，德国、法国和意大利显得尤其脆弱。到 2028 年，预计利息支出将大幅增加，其中德国占收入的 2.1%，而 2020 年仅为 1%。 德国目前有一定的金融回旋余地，而法国尤其是意大利则面临挑战。在法国，到2028年，利息支付可能占政府收入的5.2%，比2020年增加2.9个百分点。在意大利，这一比例可能更高，达到8.2%。尽管总理梅洛尼政府做出了努力，但值得注意的是，金融市场对意大利的怀疑情绪有所增加，这尤其体现在意大利国债风险溢价的上升。这一增长尤其发生在十月份，背景是政府预测赤字上升，导致利差扩大。 然而，重要的是要认识到，近几个月来利差大幅下降，表明市场情绪发生了变化。问题来了：这种改善是暂时的，标志着暴风雨前的一段平静期，还是意味着投资者信心发生了更持久的变化？ 许多欧元区国家目前的债务增长率，加上长期赤字，表明它们可能难以管理这些额外成本。

用新债务为新出现的赤字融资的选择可能会加速债务螺旋式上升。 越来越明显的是，近期利率大幅上升后的软着陆对于维持欧盟金融稳定至关重要。这将是理想的结果，因为它将有助于减轻对更广泛的财务状况的潜在影响。谁最终承担这些利益的负担尤其令人担忧，因为德国纳税人已经承担了相当大的负担。从长远来看，欧元区政府实施必要预算改革的回  电话数据   旋余地可能会减少；债务定时炸弹继续滴答作响。 欧洲央行面临两难境地。如果降息过早，您可能会面临持续且长期的通货膨胀。另一方面，较高的利率可能会使一些主要欧盟国家陷入债务陷阱，这意味着它们只能通过发行新债来偿还利息义务。 有迹象表明，随着 2024 年的临近，欧洲央行的处境有些微妙。该集团的财长尚未就如何减少债务提出明确的计划。债务远远超过《稳定与增长公约》规定的GDP 60%的上限。对于一些观察家来说，这种持续的水平正在逐渐成为一种新常态。




未来几年，重债国家减少债务的努力将至关重要。 然而，欧盟内部的政治分歧使制定解决债务问题的统一计划的任务变得更加复杂。德国呼吁所有国家制定明确的预算指导方针，以确保快速削减债务。相比之下，法国和意大利则主张考虑各自国家的独特情况，制定单独的债务削减轨迹。 欧盟委员会和各国财长面临着就债务规则达成新共识的挑战。如果不这样做，可能会重新启动之前严格限制新债务的规定，从而产生冲突和不确定性。 与此同时，欧盟不仅面临着国家债务的困扰，还面临着其首个集团层面的债务问题。由于高利率，事实证明为后疫情复苏计划提供资金的成本比预期要高。然而，成员国一直不愿承担额外成本，欧盟内部正在出现新的分配之争。 总体而言，有迹象表明 2024 年对于欧盟及其金融稳定来说将是关键的一年。债务危机，加上政治不和和经济不确定性，可能对欧盟的未来构成严峻考验。